세계증시 폭락의 원인으로 지목된 엔캐리 트레이드란 무엇일까요?

이번 주 전 세계 증시는 기록적인 폭락을 겪었습니다. 그중 가장 큰 원인으로 지목된 것이 바로 엔캐리 트레이드인데요. 처음 듣는 용어라 조금 알아본 내용을 정리해보려 합니다.

 

 

목차
1. 앤캐리 트레이드란?
2. 일본 기준금리 인상
3. 앞으로 영향

 

1. 엔캐리 트레이드란?

엔캐리 트레이드란 일본 통화인 엔화를 이용한 캐리 트레이드란 뜻입니다. 캐리 트레이드는 낮은 금리로 자금을 조달해서 높은 수익을 얻을 수 있는 외국 자산에 투자하는 것을 의미합니다. 그리고 이 캐리 트레이드에 가장 많이 쓰인 화폐가 바로 일본의 엔화입니다.

 

엔캐리 트레이드의 조금 구체적인 방법에 대해 알아보겠습니다.

 

1. 낮은 금리로 자금을 조달합니다.

엔화는 과거 십여 년간 전 세계에서 유례를 찾아보기 힘들 정도의 저금리를 유지해 왔습니다. 특히 최근 미국과 다른 국가들의 기준금리 인상에도 한동안 제로 금리를 유지하고 있었기 때문에 엔화는 캐리 트레이드에 가장 적합한 자산이었습니다.

 

 

 

 

2. 빌린 돈을 투자한다.

엔화로 빌린 금액을 달러로 바꾸어 미국 국채를 매입하게 되면 기준 금리에서만 약 5%의 수익을 얻을 수 있습니다. 엔캐리 트레이드는 이렇게 더 고수익의 자산을 찾습니다. 이런 수익률과 차입 금리의 차이가 바로 엔캐리 트레이드의 수익입니다.

 

엔캐리 트레이드만 본다면 어째서 이런 엔캐리 트레이드가 증시 폭락의 원인이 되었는지 알 수 없습니다. 그렇다면 이런 엔캐리 트레이드가 이번 증시 폭락의 주요 이슈로 지목됐는지 확인해 보겠습니다.

 

 

2. 일본 기준금리 인상

엔캐리 트레이드에 가장 중요한 요소는 바로 낮은 이자율로 자금을 조달하는 것입니다. 하지만 최근 일본이 본인들의 기준금리 인상을 시사하였고 여기에 추가적인 금리 인상이 있을 수도 있다는 점을 시사하였습니다.

 

이렇게 금리 인상을 하게 되면 엔캐리 트레이드의 가장 큰 위험 요소인 환율이 요동치기 시작합니다. 실제로 엔화의 가치는 금리 인상 이후 폭등하였고 엔캐리 트레이드를 한 투자자들은 이런 손실을 최대한 줄이기 위해 투자한 상품을 처분하고 이를 엔화로 바꾸어 조달한 엔화 차입금을 상환하려 하고 있습니다.

 

 

이런 과정에서 대표적인 투자 상품인 주식의 가치가 폭락하였다고 판단되고 있습니다.

 

3. 앞으로 영향

이번 일본의 금리인상에서 촉발된 엔캐리 트레이드 청산 사태를 바라보는 시선은 2종류입니다. 일시적인 자금의 이동으로 인한 하락이니 다시 상승할 것이라는 의견과 주식시장의 버블이 꺼지고 있다는 의견입니다.

 

저의 개인적인 생각은 주가의 하락폭이 크기 때문에 단기적으로 상승할 가능성이 높지만 기업들의 실적과 거시 경제 상황들 조금이라도 안 좋은 영향이 생기면 다시금 폭락할 수 있는 공포 분위기가 조성되어 있다고 생각됩니다. 이번 하락에 몰빵 배팅을 하지 않는 것을 추천드립니다.

 

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